继春季市场相继收尾之后，夏季肥需求逐渐显现，与春季情况相近，目前部分地区终端市场夏季肥流通价格仍然偏低，局部批发价格甚至与当前出厂价格基本持平，倒挂现象时常出现，基层接受高价的意愿没有过多改善，工厂价格越涨，经销商备货越谨慎。伴随季节的临近，接下来绝大多数经销商补货活动将会展开，届时新单成交价格将会有所上涨，下游倒挂现象或会随之减少。

首先，原料价格涨幅大且频繁。近日尿素、一铵等原料行情再次升温，涨价势头正盛。工、农业需求以及印度招标气氛的烘托，多地尿素出厂报价已超过3000元/吨；原料硫磺、磷矿石价格支撑，湖北地区55%粉状一铵出厂价格也已突破4000元/吨，企业待发订单尚有剩余，多限制接单；钾肥行情平稳为主，国产钾开工情况一般，货源依旧偏紧。复合肥原料成本明显提升，且短期暂无回落迹象，因此，企业方面不得不调整复合肥出厂价格，即便市场倒挂销售。

其次，经销商库存尚未完全消化。终端市场复合肥批发、零售价格偏低，经销商销售价格上涨缓慢，其主要原因是低价库存没有销售完毕，对于夏季市场来说，绝大部分地区用肥季节在6月份期间，通常经销商方面将于春节之后陆续进行备货，因为节后复合肥价格一直在涨，前期储备的复合肥价格远低于目前水平，所以经销商销售价格很难快速提升，另外基层需求释放略显缓慢，局部种植结构调整也使得用肥量有所减少，因此，在经销商前期库存消化完毕之前，终端购销价格仍将偏低。

最后，工厂涨价有支撑也有无奈。春、夏两季市场间隔时间较短，复合肥工厂在满足下游春季需求的同时，也在执行夏季待发订单，工厂货源供应面临的压力较大，然而，今年复合肥工厂整体开工率始终不高，原料价格贵且波动频繁，大部分工厂不敢大量采购，一旦局部运输环节受阻，后续原料补充不到位，开工或降，工厂现货库存很容易消耗一空，因此，近期复合肥企业涨价除了原料成本因素之外，部分企业是由于剩余待发订单较多，适当的上调报价以控制接单。

综上，原料成本、季节需求等利好因素，复合肥价格大概率延续高位，预计中旬前后夏季肥补货活动将会加快，终端购销气氛也将有所改善。