上半年尿素产量已经达到极限，即使再高的价格也不会产生增量。考虑到尿素刚性需求的特点，假如尿素企业坚决维持1800元/吨的出厂价，并不会发生累库的问题，代表着这个价格能挺得住。在供求平衡的情况下，尿素价格却出现了大跌，说明博弈是决定价格高低的重要因素。不得不说，笔者上半年对尿素市场的供求关系判断出现了严重的失误，也是价格下跌的一个推手，那么笔者之前的分析到底在哪方面出了问题呢？

　　之前看空市场的第一大理由是相比于其它煤化工产品，今年尿素一定是利润最好的产品，因此产量必然增加。无论是行业协会还是各网站的数据，都显示今年上半年尿素产量增加了80—100万吨，因此这个判断没有错。

　　笔者看空市场的第二大理由是受疫情影响，上半年胶合板厂开工延迟，家具国内销售和出口下降造成尿素的消费减少50万吨以上。这方面有国家统计局和海关数据作为支撑，因此这个判断也没错。

　　笔者看空市场的第三大理由是尿素出口减少，但5月份出口达到了60万吨，弥补了前四个月出口的下降，使得上半年的出口基本同去年持平，这得益于印度的良好天气，造成了需求的大幅增加和持续的进口。虽然出口同之前的预测有差距，但属于偶然因素。

　　即使在出口同比持平的情况下，上半年供应增量仍高达130万吨。两个确定因素，一个偶然因素，在预测农业需求不会大幅增长的情况下，使得笔者有足够的理由看空国内尿素，也得到了行业的广泛认同。之所以对尿素的供求关系发生了集体误判，是因为我们对国内农需数据的处理上，囿于国内统计数据缺乏和小规模农业的特点，无法得到农业用肥量的准确数字，只能把上一年度的表观消费量平移，进行适当的放大或缩小，而忽视了农业需求的超预期增长。上半年农业尿素消费增量如此巨大，是怎么被农业所消化的呢？相信无人能给出准确的数字，但事实摆在那，笔者也只能给出以下猜测：

　　一、种植面积增加

　　今年双季稻面积增加了近500万亩，会增加一部分化肥需求；因疫情影响，部分过去抛荒的田块被农民重新耕种，会增加一部分化肥需求；最大的增量可能来自农业农村部今年3000万亩休耕轮作试点以休耕为辅，轮作为主：假如增加2000万亩玉米种植面积，那么将带来超60万吨的尿素需求增量。

　　二、亩用量增加

　　不排除农民因大宗农产品价格较高，而增加亩使用量的可能性。

　　综上，今年上半年国内尿素农业需求量大幅度增加消化了供应的增量，实现了供求的基本平衡。如果不是最近南方发生了大范围的洪涝灾害，那么尿素将呈现紧平衡的状态。