| 元月上旬，国内尿素市场未能延续之前的大涨势头，企业普遍陷入高价新单成交不佳的困境，主产区厂家走货多靠执行前期订单。由于缺少成交支撑，从月初开始，便有业内人士看跌预期。而从尿素企业反馈来看，或宣称限产保价，或强调成本居高不下，又或是抬出政策影响，甚至国际市场需求启动。事实上，距离农历春节仅剩不到半个月时间，由于放假期间至少有10天左右的销售空档期，企业需要在节前尽可能多接单，而吸单就意味着促销。究竟是“炒作式促销”还是“降价式促销”，工厂显然更愿意尝试前者，节前最后一轮行情炒作就此展开。
不断强化低开工率
农资流通行业有句话：“手里有货，来年不慌。”透露出尿素运输周期以及淡旺季价差对春季市场操作的影响。不过，从2016年四季度到目前，国内下游市场备肥情况并不乐观。供给量及生产能力明显不及往年，尿素企业整体开工率持续低位。去年9~11月维持在55%的水平，到12月中旬，尿素开工率跌至50%左右。换句话说，往年因产能过剩给春耕尿素市场带来的供应过剩风险已降至最低。正因如此，尿素主产区价格自去年10月至今涨幅已超500元（吨价，下同）。
随着价格大涨，业内出于对前期停车减产企业复产的顾忌，经销商对后市逐渐看空，并有抛售前期库存的现象。而这也给了尿素企业炒作的理由，限产保价成为强化开工率低的必点话题，并刺激下游经销商节前备肥。
成本仍为高价支撑
去年10~11月，国内尿素价格一路飙升的重要动力来自原料煤价格飞涨。无烟煤500~600元的涨幅确实给了尿素企业成本支撑，尿素价格大涨更是得到业内认可。虽然从2016年11月下旬到12月中旬，国家相关部门出台多个政策抑制煤价，但无论从铁路运力调整还是放量生产角度，均旨在平抑电厂及北方采暖用煤价格，对化工用煤价格调控力度有限。截至去年年底，大多数尿素企业生产成本下降空间不足，尿素报价未明显回调。国内煤价在未来1~2月仍将维持高位，在供求平衡或偏紧的市场环境中，成本仍是可炒作因素。
国际市场需求启动
上周国际尿素市场报价普遍走高。尤日内小颗粒尿素离岸价222~230美元，中国小颗粒尿素离岸价230~250美元，伊朗大颗粒尿素离岸价218~220美元。经过圣诞、新年假期，国际市场正逐渐回暖，需求也随之抬头。另据知情人士称，印度当前尿素库存仅为100万吨左右，通过评估后期需求，极可能在元月下旬招标。作为去年尿素出口“黑马”的伊朗略显尴尬，其1月货源销售一空，有限的2月产量不足以左右印度标价，这便给了包括中国在内的其他出口国议价的机会。当然，即使按250美元离岸价计算，1670元的国内尿素集港价仍低于内销价，但这不妨碍以出口预期作为炒作话题。
综上所述，本周国内尿素企业普遍为节前促销吸单，从行业开工率低、有成本支撑、国际市场需求启动、环保等政策影响存在等分析，让尿素市场有诸多不确定性。不过，若上述因素没能刺激下游放量接单，1月15日以后企业恐怕只剩下降价促销一条路了。本周国内尿素企业的成交量将成为下周尿素价格涨跌的重要参考。再往后，随着春节临近，下游复合肥企业减产，农资公司无心采购，尿素价格难逃下滑结局。 |
